欧州不動産：強硬な関税政策に対するシェルターとなり得るか？

要旨

経済

• 貿易摩擦が世界経済の見通しに暗い影を落とし、世界的な成長およびインフレに悪影響を及ぼす可能性があるほか、不動産価値にも影響が及ぶと思われます。
• 各国への影響は、米国との貿易依存度、経済成長やセンチメント、およびインフレへの影響によって異なります。
• 欧州の優位性は、その他の世界との貿易条件が変更されていない点にあり、価格の安定性が維持されています。
• 成長リスクの増大により、欧州中央銀行（ECB）による追加利下げの可能性が高まっています。

不動産市場

• 軟調な経済見通しにもかかわらず、不動産のバリュエーションは株式や債券と比較すると高い水準となっています。
• 商業用不動産セクターは新たなサイクルの初期段階にあり、通常は投資に最適な段階にあります。ボラティリティにより、投資機会はさらに拡大すると思われます。
• 建設資材コストの不確実性により、開発パイプラインの更なる鈍化と、慢性的な近代的スペース不足が深刻化する可能性があります。これにより、中長期的な賃料の伸びが期待されます。
• 長期的な社会変化と同調した構造的投資により、サイクルを通じてプロテクションを提供すると見られます。